À propos : Calculateur VAN et TRI
Ce calculateur de VAN et de TRI sert à évaluer tout projet où l'on investit d'abord pour récupérer l'argent sur plusieurs années : achat d'une machine, investissement locatif, panneaux solaires, création d'entreprise ou cas pratique de finance d'entreprise. La VAN additionne tous les flux ramenés à leur valeur d'aujourd'hui ; le TRI est le taux pour lequel la VAN est exactement nulle.
Le tableau détaille pour chaque année le coefficient d'actualisation, la valeur actuelle et les cumuls, pratique pour vérifier un exercice ou préparer un dossier. Si le signe des flux change plusieurs fois, l'outil trouve tous les TRI et vous prévient.
Mode d’emploi
- Saisissez l'investissement initial (décaissé en année 0) en positif et le taux d'actualisation en pourcentage.
- Indiquez le flux net de chaque année à partir de l'année 1. Les années avec un investissement supplémentaire ou une perte sont négatives ; ajoutez des années avec + Ajouter une année.
- Vos chiffres sont dans un tableur ? Ouvrez Coller plusieurs valeurs d'un coup et collez la colonne. Une première valeur négative devient l'investissement initial.
- VAN, TRI, TRIM, indice de profitabilité et délais de récupération s'affichent aussitôt ; le tableau montre la valeur actuelle et le cumul de chaque année.
Formules et règles de décision
| Indicateur | Formule | Projet acceptable si |
|---|---|---|
| VAN | −I + Σ Ft ÷ (1+r)t | VAN > 0 |
| TRI | r tel que VAN = 0 | TRI > taux d'actualisation |
| TRIM | (valeur acquise des flux positifs au taux r ÷ valeur actuelle des flux négatifs)1/n − 1 | TRIM > taux d'actualisation |
| Indice de profitabilité | valeur actuelle des flux futurs ÷ I = 1 + VAN ÷ I | IP > 1 |
| Délai de récupération | temps nécessaire pour que le cumul des flux atteigne 0 | plus court = moins risqué |
Exemple : 10 000 € investis, flux de 3 000 €, 4 000 €, 5 000 € et 2 000 € sur quatre ans, taux de 10 % : VAN de 1 155,66 €, TRI de 15,32 %, TRIM de 13,05 %, indice de profitabilité de 1,12, délai de récupération de 2,6 ans (2 + 3 000 ÷ 5 000) et délai actualisé d'environ 3,15 ans.
Quand la VAN et le TRI ne disent pas la même chose
- Projets de tailles différentes : le TRI est un pourcentage, un petit projet peut donc sembler meilleur qu'un grand qui crée plus de valeur. Entre projets exclusifs, retenez la VAN la plus élevée.
- TRI multiples : un gros flux négatif en fin de projet (remise en état, démantèlement) peut créer deux TRI ou aucun. Utilisez alors la VAN ou le TRIM.
- Hypothèse de réinvestissement : le TRI suppose que les flux intermédiaires sont réinvestis au TRI lui-même. Le TRIM les réinvestit au taux d'actualisation, ce qui est plus prudent.
Retrouver le résultat dans Excel
La fonction VAN(taux; valeur1; …) d'Excel actualise déjà la première valeur d'une année. Pour obtenir la même VAN qu'ici, calculez =VAN(10%; B2:B5) - investissement_initial. =TRI(B1:B5) (avec −investissement initial en B1) et =TRIM(B1:B5; 10%; 10%) correspondent au TRI et au TRIM affichés.
Questions fréquentes
Quel taux d'actualisation choisir ?
Les entreprises utilisent en général le coût moyen pondéré du capital (CMPC/WACC) ou un taux de rentabilité minimum. Un particulier peut retenir le rendement d'un placement de risque comparable. En cas de doute, testez plusieurs taux et comparez-les au TRI.
Une VAN négative signifie-t-elle une perte ?
Pas forcément en valeur nominale, mais le projet rapporte moins que le taux d'actualisation. Placer la même somme à ce taux serait plus intéressant ; le projet est donc normalement rejeté.
Pourquoi le calculateur n'affiche-t-il aucun TRI ?
Si tous les flux sont de même signe, ou si la courbe de VAN ne coupe jamais zéro, il n'existe pas de TRI. L'outil explore tous les taux entre −99 % et 1 000 %.
Puis-je utiliser des flux mensuels ?
Oui. Chaque ligne représente alors un mois et vous saisissez un taux mensuel (environ 0,949 % pour 12 % par an). Le TRI et le délai de récupération s'expriment alors aussi en mois.
Quelle différence entre délai de récupération simple et actualisé ?
Le délai simple additionne les flux sans les actualiser ; le délai actualisé utilise leurs valeurs actuelles. Il est donc toujours un peu plus long et tient compte de la valeur temps de l'argent.